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　　如果不是美以伊战事ღ◈★★◈，出口贸易商申震的一批建材将在3月发出ღ◈★★◈、历时40天到达与伊朗隔波斯湾相望的沙特阿拉伯ღ◈★★◈。但波斯湾唯一出海口——霍尔木兹海峡的“停摆”ღ◈★★◈，让这一行程受阻ღ◈★★◈。“现在不仅海运成本上涨5倍左右ღ◈★★◈，选择陆运中转的不确定性也大大增加ღ◈★★◈。”申震说ღ◈★★◈。

　　当地时间2月28日ღ◈★★◈，美以对伊朗发动联合军事行动ღ◈★★◈，伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布ღ◈★★◈，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡ღ◈★★◈。

　　这条波斯湾通往印度洋的唯一海道被封锁ღ◈★★◈，不仅牵动多国贸易往来ღ◈★★◈，更波及能源市场ღ◈★★◈、海上运输和全球供应链ღ◈★★◈。

　　“此次中东局势的特别风险在于ღ◈★★◈，它直接威胁到霍尔木兹海峡这一全球化肥贸易的‘主动脉’ღ◈★★◈。”苏农农业集团总经理保敏敏告诉中青报·中青网记者ღ◈★★◈，中东地区既是液化天然气主要出口地ღ◈★★◈，也是氮肥主要出口地ღ◈★★◈。同时霍尔木兹海峡承载了全球石油运输总量的五分之一ღ◈★★◈、全球海运化肥贸易的三分之一ღ◈★★◈。“作为肥料工贸一体化企业ღ◈★★◈，我们直接而深刻地感受到了此次中东局势带来的冲击ღ◈★★◈，国际肥料及原料价格暴涨ღ◈★★◈，这种输入性价格上涨压力已传导至国内ღ◈★★◈。”但她同时表示ღ◈★★◈，近期无论是尿素ღ◈★★◈、复合肥等肥料产品ღ◈★★◈，还是磷铵ღ◈★★◈、钾肥ღ◈★★◈、硫磺等原料ღ◈★★◈，价格虽然波动大ღ◈★★◈，但总体供应稳定ღ◈★★◈，尚未出现短缺现象ღ◈★★◈。

　　当人们还在为避险资产“黄金”的剧烈波动措手不及时ღ◈★★◈，工业金属ღ◈★★◈、化工原料等资源品ღ◈★★◈、工业品涨势汹涌ღ◈★★◈。

　　记者注意到ღ◈★★◈，因上游原材料价格持续高企ღ◈★★◈，多家涂料厂自3月15日起相继涨价ღ◈★★◈，品类覆盖建筑涂料ღ◈★★◈、工业防腐涂料凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈、防水涂料ღ◈★★◈、艺术涂料及各类辅材ღ◈★★◈。一家粉末涂料企业3月17日发布通知称ღ◈★★◈，自2026年3月18日起凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈，对所有产品价格进行调整ღ◈★★◈，并实行“一单一议”ღ◈★★◈。

　　“当前原油和天然气价格的共振还在持续ღ◈★★◈，接下来可能继续传导至煤炭价格ღ◈★★◈。从国内产业链传导来看ღ◈★★◈，当原油进口当量边际下降时ღ◈★★◈，主营炼厂开工率正在不断下调ღ◈★★◈，这将带动国内化工产品供应边际下降ღ◈★★◈。此外把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★★◈，随着国际供应装置关停的影响ღ◈★★◈，部分化工产品面临进口减少的冲击ღ◈★★◈。”在光大期货研究所副所长钟美燕看来ღ◈★★◈，当亚洲周边市场出现供应短缺后凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈，我国产品的出口将会增加ღ◈★★◈。“这会多维度带动国内化工品高库存逐步去化ღ◈★★◈，甚至在某一时点库存下降速度极快ღ◈★★◈，从而带动整体价格重构ღ◈★★◈。”她说ღ◈★★◈。

　　业内人士认为ღ◈★★◈，凭借完整的产业链体系ღ◈★★◈，国内化工品的出口逻辑正逐步兑现ღ◈★★◈，或将成为市场新的交易主线ღ◈★★◈。

　　同样有望填补海外缺口的还有国内铝材ღ◈★★◈。铝是本轮工业金属行情中表现最为强劲的品种ღ◈★★◈，铝价一度逼近四年新高ღ◈★★◈。“其核心原因在于其供给端遭受了直接的扰动ღ◈★★◈，而非仅仅是情绪上的风险溢价ღ◈★★◈。”钟美燕团队分析ღ◈★★◈，中东地区在全球电解铝供应链中扮演着举足轻重的角色ღ◈★★◈，年产量约占全球总产量的10%ღ◈★★◈，且集中在海湾地区ღ◈★★◈，且电解铝的生产工艺决定了其供应缺乏弹性ღ◈★★◈，电解槽一旦被迫关停ღ◈★★◈，复产周期长达数月甚至半年以上ღ◈★★◈，并需要高昂的重启成本ღ◈★★◈。“此外ღ◈★★◈，霍尔木兹海峡的封锁不仅阻碍了铝锭的出口ღ◈★★◈，还切断了该地区高度依赖进口的氧化铝原料供应ღ◈★★◈，形成‘原料进不来把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★★◈、产品出不去’的双重挤压ღ◈★★◈。”

　　具体到对产业中下游的影响ღ◈★★◈，该团队认为ღ◈★★◈，在中游贸易端出现明显的区域供需失衡ღ◈★★◈，海外现货溢价已飙升至历史高位ღ◈★★◈，相比之下ღ◈★★◈，国内铝市场受高库存和下游对高价接受度有限的影响ღ◈★★◈，呈现“沪弱伦强”(上海期货交易所铝期货价格走势弱于伦敦金属交易所铝期货——记者注)ღ◈★★◈。这种内外价差可能刺激国内铝材出口ღ◈★★◈，以填补海外缺口ღ◈★★◈，从而缓解国内库存压力ღ◈★★◈。对于国内下游加工企业而言ღ◈★★◈，高铝价虽然抑制了部分投机性需求ღ◈★★◈，但在“金三银四”的传统旺季ღ◈★★◈，光伏ღ◈★★◈、汽车等领域的刚性需求依然存在ღ◈★★◈，行业正面临严峻的成本考验和现金流管理挑战ღ◈★★◈。

　　原油凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈、黄金ღ◈★★◈、铝等大宗商品价格轮番上涨ღ◈★★◈，多款核心化工原料“一货难求”……用北京大学光华管理学院副教授凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈、北京大学经济政策研究所副所长颜色的话来说ღ◈★★◈，这是国际秩序变化下ღ◈★★◈，各国重新重视资源安全和产业能力的结果ღ◈★★◈，“反映出全球对资源与工业品的需求正在系统性增强ღ◈★★◈。”

　　“各国对‘实实在在的东西’的需求显著上升ღ◈★★◈，包括能源ღ◈★★◈、金属等资源品ღ◈★★◈，以及与国防ღ◈★★◈、工业能力相关的基础工业品ღ◈★★◈。”在近日举行的2026北大光华两会后经济形势和政策分析会上ღ◈★★◈，颜色表示ღ◈★★◈，在地缘冲突与AI需求的双重作用下ღ◈★★◈，全球对制造能力的需求正在上升ღ◈★★◈，尤其是对能够稳定提供工业品和关键产品的国家的依赖增强ღ◈★★◈。“在这种情况下ღ◈★★◈，中国制造业的优势更加明显ღ◈★★◈，中国凭借全产业链优势和能源多元化战略占据了有利位置ღ◈★★◈。”颜色说ღ◈★★◈，今年前两个月中国出口超预期增长ღ◈★★◈，正是这一逻辑的体现ღ◈★★◈。

　　海关总署近日发布的数据显示ღ◈★★◈，今年前2个月ღ◈★★◈，我国货物贸易延续稳中有进态势ღ◈★★◈。其中ღ◈★★◈，出口增速重回两位数至19.2%ღ◈★★◈。从重点商品看ღ◈★★◈，前2个月ღ◈★★◈，我国出口机电产品2.89万亿元ღ◈★★◈，增长24.3%ღ◈★★◈。

　　“过去几年困扰中国的价格下行压力ღ◈★★◈，在国际局势与科技变革的影响下正发生变化ღ◈★★◈。”在颜色看来ღ◈★★◈，随着外部需求拉动和成本推动ღ◈★★◈，我国持续3年多的价格下行周期或将迎来转折ღ◈★★◈。他预测PPI(工业生产者出厂价格指数)可能在6月底转正ღ◈★★◈，年末CPI(居民消费价格指数)升至1.5%左右ღ◈★★◈，从而带动企业利润修复并改善消费ღ◈★★◈。

　　钟美燕也认为ღ◈★★◈，我国制造业正迎来结构性突围机遇ღ◈★★◈。一方面把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★★◈，地缘冲突加剧供给不确定性ღ◈★★◈，另一方面ღ◈★★◈，AI算力ღ◈★★◈、新能源等产业爆发又推高工业品刚需凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈，“全球供应链从‘效率优先’转向‘安全优先’ღ◈★★◈，稳定可靠的制造能力成为中国战略优势ღ◈★★◈。”

　　尤其是在全球陷入能源“焦虑”的当下ღ◈★★◈，钟美燕提到ღ◈★★◈，我国能源结构多元化把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★★◈、煤化工等替代产业完善ღ◈★★◈，有助于进一步削弱国际原油ღ◈★★◈、有色涨价的冲击ღ◈★★◈，保障生产连续性把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★★◈。“这种供应链韧性会逐渐沉淀为品牌信任度ღ◈★★◈，推动我国从‘制造大国’向‘制造强国’升级ღ◈★★◈，稳步扩大全球市场份额ღ◈★★◈，强化核心竞争力ღ◈★★◈。”钟美燕同时表示ღ◈★★◈，但需警惕贸易壁垒ღ◈★★◈、技术封锁等外部干扰ღ◈★★◈，要持续攻坚高端制造短板ღ◈★★◈，巩固优势地位ღ◈★★◈。

　　从石油价格上涨延伸至化工产业链上游多种原材料ღ◈★★◈，到通过物流ღ◈★★◈、制造ღ◈★★◈、零售等多环节提高普通人的生活成本……这样的“蝴蝶效应”ღ◈★★◈，干外贸快20年的申震感受过多次ღ◈★★◈。最近他还注意到两则消息ღ◈★★◈，一是“印度请求中国政府发放部分尿素出口配额”ღ◈★★◈，二是土库曼斯坦主动访华ღ◈★★◈，双方同意“扩大天然气领域合作规模”ღ◈★★◈。“天然气正是氮肥生产的重要原料ღ◈★★◈。”他说ღ◈★★◈。

　　对于眼下仍不明朗的中东局势ღ◈★★◈，申震认为“学会变通”依旧是规避风险的方法ღ◈★★◈，“不管怎么样ღ◈★★◈，生意还得继续凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈。”

　　实际上ღ◈★★◈，在持续的美以伊冲突下ღ◈★★◈，沙特阿拉伯ღ◈★★◈、阿联酋和阿曼已启动替代霍尔木兹海峡的物流走廊ღ◈★★◈、港口运力和内陆运输线路把你玩坏掉免费第3集樱花把你玩坏掉免费第3集樱花ღ◈★★◈，以保障关键资源的顺利流通ღ◈★★◈。富有韧性的中国外贸人也想办法调整运输路线或者转战其他市场ღ◈★★◈。

　　“全球已进入‘安全优先ღ◈★★◈、韧性为王’的新阶段ღ◈★★◈。”在钟美燕看来ღ◈★★◈，在国际秩序剧变ღ◈★★◈、地缘冲突频发的背景下ღ◈★★◈，各国对资源安全和产业能力的重视日益提升ღ◈★★◈，彻底打破了以往单纯追求全球化分工效率的格局ღ◈★★◈。

　　她以期货市场的波动为例说ღ◈★★◈，资源品避险溢价持续走高ღ◈★★◈，资本加速流向能源ღ◈★★◈、有色金属等硬通货ღ◈★★◈，“这反映出市场对资源短缺的担忧ღ◈★★◈。中国也持续强化资源战略储备ღ◈★★◈、推进关键技术国产替代ღ◈★★◈、构建自主安全产业链ღ◈★★◈，正是应对这一全球趋势的举措ღ◈★★◈。”她说ღ◈★★◈。

　　可以肯定的是ღ◈★★◈，在供应链风险上升的当下ღ◈★★◈，传统贸易体系与经济理论正面临重构ღ◈★★◈。有投资人表示ღ◈★★◈，资本将回流马斯洛需求底层ღ◈★★◈，即大量资本配置者会把资源重新导向更基础的需求ღ◈★★◈，比如粮食ღ◈★★◈、能源等生活必需品ღ◈★★◈。这与此前“HALO(重资产ღ◈★★◈、低淘汰率)资产热”的趋势相一致ღ◈★★◈。重资产ღ◈★★◈，即该类企业依赖极高壁垒的实体资本ღ◈★★◈，需巨额资金投入ღ◈★★◈、漫长建设周期及严格监管审批ღ◈★★◈，如电网ღ◈★★◈、港口ღ◈★★◈、矿产资源等ღ◈★★◈；低淘汰率ღ◈★★◈，即这类资产具有长期价值稳定性ღ◈★★◈，其业务需求具有刚性ღ◈★★◈，技术迭代速度缓慢ღ◈★★◈，能够穿越多轮技术周期ღ◈★★◈。

　　“从近期市场表现和政策动向来看ღ◈★★◈，这种资本重新配置的趋势已经呈现ღ◈★★◈。”保敏敏以化肥行业为例说ღ◈★★◈，其估值逻辑转向包含粮食安全战略价值ღ◈★★◈、供应链安全溢价ღ◈★★◈、绿色技术溢价等多维度的复杂体系ღ◈★★◈，拥有资源ღ◈★★◈、技术和服务生态的企业将获得更高估值溢价ღ◈★★◈，“未来肥料行业的竞争将不仅是产能和成本的竞争ღ◈★★◈，更是资源控制能力ღ◈★★◈、技术创新能力和农业服务能力的综合竞争凯发k8娱乐官网地址app下载ღ◈★★◈。”她说ღ◈★★◈。

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