铝合金是以铝为基础✿★★，添加其他合金元素（如铜✿★★、镁✿★★、锌✿★★、硅✿★★、锰等）所形成的合金材料✿★★。铝的密度较低✿★★，相对密度仅为2.70✿★★，约为钢和铜的三分之一✿★★，是最轻的金属之一✿★★。铝合金具备优良的导电性✿★★、导热性与抗氧化性✿★★，这使得铝产品在工业领域及日常生活中占据着不可或缺的地位✿★★。自1956年起✿★★，世界铝产量便超越了铜✿★★，始终稳居有色金属产量的首位黑木香✿★★。

　　铝产业链涵盖上游原料开采与回收✿★★、中游冶炼加工以及下游需求等3个环节✿★★。从原料来源角度划分✿★★，可分为原铝和再生铝✿★★。原铝的上游是铝土矿✿★★，先通过化学方法将铝土矿提取为氧化铝✿★★，接着经过电解得到液态电解铝✿★★，铝水可直接铸造成原铝✿★★，或者添加少量其他金属成分制成铝合金✿★★。再生铝则是把废铝熔化✿★★、合金化✿★★，并经由精炼等一系列工艺生产出铝合金锭✿★★。数据显示✿★★，在铝合金锭中✿★★，原生铝合金的占比约为48%✿★★；再生铝合金的占比约为35%黑木香✿★★。

　　铝合金按照加工方式可细分为变形铝合金和铸造铝合金✿★★。变形铝合金是采用铸锭冶金法熔铸成锭后✿★★，借助锻造✿★★、轧制✿★★、挤压等塑性变形加工手段制成✿★★，常见的有铝棒✿★★、铝杆以及铝板带箔等✿★★。铸造铝合金是运用砂模✿★★、铁模✿★★、熔模和压铸法等直接铸造成各种零部件的毛坯✿★★。变形铝合金分为9系（涵盖1xxx系~9xxx系合金）✿★★，铸造铝合金分为4系（包括铝硅系合金✿★★、铝铜系合金✿★★、铝镁系合金和铝锌系合金）✿★★。

　　上期所铸造铝合金期货交割基准为铝合金ADC12✿★★。ADC12作为铸造铝合金的典型代表✿★★，主要由再生铝加工而成✿★★。ADC12是日本工业标准合金✿★★，其执行标准为JIS H 5302-2006《铝合金压铸件》✿★★，也被称作12号铝料✿★★。ADC12等同于国产的合金代号YL113✿★★，执行标准是GB/T 15115-2009✿★★。

　　铝合金供应端主要分为原铝和再生铝两条线✿★★。原铝的生产路径为铝土矿—氧化铝—电解铝—铝合金✿★★；再生铝的生产路径为废铝—铝合金✿★★。数据显示✿★★，近年来✿★★，铝合金产量呈持续增长态势✿★★，近5年产量的平均增速为12.6%✿★★。2024年✿★★，铝合金产量达到1427万吨✿★★，同比增长12%✿★★。2024年✿★★，铝合金产量在铝元素产量（电解铝产量与再生铝产量之和）中的占比为28.5%✿★★。

　　中国铝土矿消费量约占全球总消费量的四成✿★★，进口依赖程度超过70%✿★★。2024年✿★★，中国铝土矿进口量达1.59亿吨✿★★，主要进口来源地为几内亚（占比69.4%）和澳大利亚（占比25.1%）✿★★。

　　印度是全球铝土矿消费第二大国✿★★，消费量仅次于中国✿★★，占全球铝土矿消费总量的比例为10%~15%✿★★。印度的铝土矿资源丰富✿★★，但该国国内铝冶炼能力有限✿★★，对进口铝土矿的依赖程度也较高✿★★。

　　澳大利亚作为全球主要的铝土矿生产国✿★★，其铝土矿消费量亦相对较大✿★★。此外✿★★，欧盟和美国对铝土矿进口也较为依赖✿★★，二者消费合计占全球铝土矿消费总量的15%~20%✿★★。

　　中国铝土矿受高成本以及国内政策收紧影响✿★★，产量持续下降✿★★。2024年✿★★，中国铝土矿产量为6420万吨✿★★，同比下降2%✿★★。一方面✿★★，中国铝土矿储量下滑约束了产量增长✿★★，2016—2025年✿★★，中国铝土矿储量的年复合增长率预计为-3%✿★★。另一方面✿★★，矿山安全及环保政策日益严格✿★★，铝土矿开采政策不断收紧✿★★。例如✿★★，山西部分矿山因安全事故停产整顿✿★★，河南部分矿山因环保问题被迫停产✿★★，且复产进程较为缓慢✿★★。

　　2025年3月28日✿★★，工业和信息化部等10部门联合发布《铝产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》）✿★★，明确了促进铝产业高质量发展的3年目标任务✿★★：在原料保障方面✿★★，力争使国内铝土矿资源量增长3%~5%✿★★；再生铝产量达到1500万吨以上✿★★。由此可见✿★★，未来3年✿★★，国产铝土矿供应存在增长预期✿★★。

　　氧化铝✿★★、电解铝是铝元素提炼流程中的两个关键环节✿★★。2024年✿★★，中国氧化铝总产量达8400万吨✿★★，电解铝产量为4300万吨✿★★。按照1吨电解铝需1.925吨氧化铝的比例计算✿★★，电解铝对应氧化铝消费量为8278万吨✿★★，表明98%的氧化铝产量流入电解铝加工环节✿★★。2024年✿★★，中国氧化铝企业的开工率在80%~90%✿★★，受制于4500万吨电解铝产能“天花板”✿★★，氧化铝需求的增量较为有限✿★★。从历史来看✿★★，2017年✿★★，《关于清理整顿电解铝行业违法违规项目行动工作方案的通知》发布✿★★；2018年✿★★，《关于电解铝企业通过兼并重组等方式实施产能置换有关事项的通知》出台✿★★，从而确定了4500万吨电解铝的产能“天花板”✿★★。

　　由于产能受限✿★★，电解铝基本满产✿★★。2024年✿★★，电解铝开工率维持在95%~98%✿★★。开工率持续保持高位✿★★，使得电解铝生产缺乏增量空间✿★★，进口量成为后期供应的重要补充✿★★。2024年✿★★，中国电解铝有4.7%（即214万吨）的进口量用于补充国内供应✿★★，其主要来源是俄铝✿★★。

　　未来✿★★，中国铝供应的增长主要将依赖于两个方面✿★★：一为再生铝的生产✿★★，二是国际市场的进口✿★★。再生铝作为资源循环利用的重要组成部分✿★★，有助于缓解原生铝资源的压力✿★★，也符合可持续性发展的要求✿★★。

　　原生铝的供应有着特定的流程✿★★，即从铝土矿开始✿★★，历经氧化铝✿★★、电解铝✿★★，最终形成铝合金材✿★★。与之不同的是✿★★，再生铝是以废铝作为原料进行加工的✿★★，其流程为废铝先加工成铝合金锭✿★★，再进一步加工成铝合金材（废铝—铝合金锭—铝合金材）✿★★。数据显示✿★★，约60%的废铝流向再生铝行业凯发K8国际✿★★。通常情况下✿★★，再生铝是先将废铝提炼成铝锭✿★★，再用铝锭加工制成铝合金材料✿★★。

　　随着行业竞争的不断加剧✿★★，从事废铝—铝合金材加工的企业数量日益增长✿★★。近年来✿★★，再生铝合金锭对废铝的消费量增速有所放缓✿★★，然而✿★★，再生铝合金的需求却呈现逐年递增的态势✿★★。铝合金材又可细分为变形铝合金和铸造铝合金✿★★，上期所铸造铝合金期货所挂钩的现货ADC12✿★★，属于铸造铝合金材类别✿★★。

　　数据显示✿★★，2024年✿★★，中国铝合金产量为1427万吨✿★★，其中✿★★，再生铝合金产量在总铝合金产量中的占比达49%✿★★。

　　废铝存量有限✿★★、经济从投资驱动向消费驱动的转型以及进口废铝管控等✿★★，是约束中国再生铝产量的主要因素✿★★。中国工业化进程历时较短✿★★，社会积累的铝总量相对较少✿★★。依据铝材历史产销数据以及《废旧铝合金回收机应用现状》进行大致估算✿★★，当前废铝积蓄中✿★★，约42.2%留存于建筑型材✿★★，22.2%留存于工业型材✿★★。房地产行业的低迷以及基建投资增速的放缓✿★★，均导致废铝回收量下降✿★★。2018年后✿★★，中国强化了对海外铝废料进口的管控举措✿★★，实施新的贸易进口铝锭标准✿★★，许多国外铝废料未能达到进口标准✿★★。

　　从再生铝（废铝）的应用来看✿★★，60%用于铸造铝合金✿★★，20%用于变形铝合金✿★★，15%用于再生铝棒✿★★，5%用于再生铝板带箔✿★★。其中✿★★，ADC12在铸造铝合金中的占比超过70%✿★★，是铸造铝合金的典型代表✿★★。

　　目前✿★★，中国废铝供应呈现出以国产为主✿★★、进口为辅的结构✿★★。中国有色金属工业协会发布的数据显示✿★★，2023年✿★★，中国回收的再生铝原料在生产再生铝所需原料中的占比达到77%✿★★，相较于2013年的占比提升了9.8个百分点✿★★。从地区分布来看✿★★，中国废铝供应主要集中于华东及西南地区凯发K8国际✿★★。

　　2024年10月24日✿★★，生态环境部✿★★、海关总署等6部门发布《关于规范再生铜及铜合金原料✿★★、再生铝及铝合金原料进口管理有关事项的公告》✿★★，放宽了再生铸造废铝标准✿★★，并放松了对变形废铝的进口限制✿★★。2024年✿★★，中国进口废铝达178.5万吨✿★★。自进口废铝政策放宽后✿★★，进口量增幅显著黑木香✿★★。数据显示✿★★，2025年1—2月✿★★，中国废铝进口量为32.3万吨✿★★，同比增长12%✿★★。进口废铝政策的放宽✿★★，有助于达成《方案》中2027年再生铝产量1500万吨以上的目标黑木香✿★★。

　　再生铝行业的集中度较低✿★★，其区域分布紧密靠近废铝供应区✿★★。中国再生铝企业数量众多✿★★，但绝大多数是规模较小的企业✿★★。近年来✿★★，随着行业规范力度的加强以及环保要求的不断提高凯发K8国际✿★★，一些小型且不符合要求的企业逐渐被淘汰✿★★，行业开始呈现出向规模化和集中化发展的态势✿★★，市场集中度也因此有所上升✿★★。立中合金✿★★、顺博合金✿★★、华劲铝业等企业✿★★，都是铝合金行业中的代表性企业✿★★。

　　中国再生铝的生产区域分布主要集中于东部沿海地区✿★★，尤其是华东✿★★、华南✿★★、华中三大核心区域✿★★。这些地区拥有较为丰富的废铝原料供应✿★★，成为再生铝行业的重要集聚地✿★★。其中✿★★，华东地区的市场占比最大✿★★，贡献了全国超过40%的产量✿★★；华南地区✿★★，占比超20%✿★★；华北地区以及中西部地区的产量也在不断增长✿★★。

　　据统计✿★★，2024年✿★★，中国计划新增和新建的再生铸造铝合金项目共有28个✿★★，涉及产能205万吨✿★★。其中✿★★，实际投产的项目有16个✿★★，新增产能132万吨✿★★。行业总建成产能达到1762万吨✿★★，安徽✿★★、四川✿★★、云南的新增产能位列前三✿★★。其中✿★★，安徽地区由于积极发展新能源汽车产业链凯发K8国际✿★★，吸引了再生铝厂在此新建产能✿★★。

　　从原铝合金产量数据来看✿★★，尽管原铝合金产量低于再生铝合金产量✿★★，但是近几年✿★★，原铝合金产量呈现逐年递增的趋势✿★★。在区域分布上✿★★，内蒙古✿★★、云南和河北3省区的原铝合金产量在全国总产量中所占比例高达68%✿★★。

　　调研数据显示✿★★，原铝同样能够用于生产ADC12✿★★，只是在此过程中需要添加铜✿★★、硅元素黑木香✿★★。就当前的市场价格而言✿★★，添加铜✿★★、硅的成本在2200元/吨以内✿★★。倘若原铝与废铝之间的价格差凯发K8国际✿★★，也就是精废价差低于辅料元素成本2200元/吨✿★★，那么✿★★，使用原铝替代废铝在成本方面就具备优势✿★★。

　　ADC12铝合金成本由废铝✿★★、硅✿★★、铜✿★★、天然气以及其他成本共同构成✿★★。其中✿★★，废铝与硅✿★★、铜等辅料成本在总成本中的占比超过85%✿★★。鉴于除废铝之外的各项成本占比较小✿★★，所以✿★★，ADC12的价格与废铝价格紧密相关✿★★，这也是企业生产成本控制的关键所在✿★★。在标准ADC12中✿★★，硅含量一般在9.6%~12%黑木香✿★★，其生产原料大多为生铝废料凯发K8国际✿★★。近年来✿★★，硅价和铜价呈现截然不同的走势✿★★，企业因此采取相对灵活的成本控制策略✿★★。对于边际影响持续降低的工业硅✿★★，不过多加以限制而是选用含铜量更高的废料✿★★，以此规避高铜价带来的成本压力✿★★。

　　建筑用铝和交通运输用铝作为铝合金下游的两大主要需求行业✿★★，其需求总和占比超过50%✿★★。近年来✿★★，随着中国经济的转型发展✿★★，建筑用铝在总需求中的占比逐渐下滑✿★★，而交通运输及电子电力用铝的占比呈上升态势✿★★。

　　从产品结构方面细分来看✿★★，铸造铝合金主要应用于汽车和摩托车行业✿★★；变形铝合金则更多地以铝合金支架结构的形式✿★★，广泛应用于建筑结构以及交通运输等多个领域✿★★。

　　汽车是再生铝合金最大的下游应用领域✿★★。目前✿★★，再生铝合金主要应用于传统燃油车✿★★，但近年来✿★★，随着汽车零部件企业加速从燃油车核心部件向新能源车系统转型✿★★，推动了再生铝企业积极研发适配新需求的铝合金产品✿★★。可以预见✿★★，新能源汽车将成为再生铝合金材料最大的需求增长点✿★★。机构预测✿★★，2025年✿★★，汽车用再生铝合金需求量将增长至446万吨✿★★。

　　铝合金在摩托车领域的应用极为广泛✿★★，其中✿★★，铝铸件占据了核心地位✿★★，主要应用部件涵盖气缸盖✿★★、气缸体✿★★、减震器✿★★、制动器✿★★、手把罩以及边盖等✿★★。数据显示✿★★，2024年✿★★，摩托车对再生铝合金的需求同比增长3.4%✿★★，达到76万吨✿★★。

　　2024年12月31日✿★★，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761-2024）正式实施✿★★，明确规定电动自行车使用塑料的总质量不应超过整车质量的5.5%✿★★。这一新国标可能会带来一定的铝合金需求增量✿★★。此外✿★★，再生铝合金在通信✿★★、机械设备✿★★、消费电子和电器等领域也有着广泛的应用✿★★。凯发k8国际官网✿★★。凯发k8旗舰厅ag凯发k8娱乐✿★★！凯发·k8国际官方网站✿★★！凯发k8国际✿★★。