（黄金✿★、白银）✿★：美元信用体系重构未结束✿★，震荡上行趋势不改✿★；（3）工业金属（铜✿★、铝）✿★：中美博弈阶段性缓和✿★，需求韧性（）✿★，供给刚性下价格弹性显著✿★；（5）稀土磁材✿★：地缘冲突强化战略金属定位✿★，戴维斯双击凸显板块投资价值✿★。

　　贸易战缓和✿★，有色持续走牛✿★，金属新材料迎来长期增长趋势✿★。未来重点关注✿★：（1）AI新材料包括磁材等✿★：技术全球领先凯发k8娱乐官网app下载✿★，竞争格局优异✿★，长期产业趋势确定✿★；（2）（黄金✿★、白银）✿★：美元信用体系重构未结束凯发k8娱乐官网app下载✿★，震荡上行趋势不改✿★；（3）工业金属（铜✿★、铝）✿★：中美博弈阶段性缓和余生请多指教32集泄露版沃疆余生请多指教32集泄露版沃疆✿★，需求韧性（+电网投资）叠加供给瓶颈✿★，价格中枢有望继续抬升✿★；（4）战略✿★：新质生产力需求爆发（如钼用于高温合金✿★、镓锗用于✿★、稀土用于永磁）✿★，供给刚性下价格弹性显著✿★；（5）稀土磁材✿★：地缘冲突强化战略金属定位✿★，戴维斯双击凸显板块投资价值✿★。

　　2. 需求增长✿★：第四次产业革命驱动新质生产力元素崛起✿★；与2006年大宗商品牛市不同✿★，本轮需求增长的核心驱动力并非传统基建地产✿★，而是✿★、新材料✿★、AI✿★、军工航天等新兴领域✿★。中美博弈背景下✿★，战略金属的稀缺性与战略价值进一步凸显凯发k8娱乐官网app下载✿★，需求弹性显著高于传统工业金属✿★。

　　3. 供给刚性✿★：资本开支不足与资源保护主义加剧供需矛盾✿★；历史上金属供给弹性较高✿★，但近年来受双碳政策✿★、供给侧改革✿★、资源民族主义等扰动影响✿★，资本开支严重不足✿★，供给约束长期化✿★。

　　2025年中期展望✿★：贸易战缓和✿★，有色持续走牛✿★，金属新材料迎来长期增长趋势✿★。因此未来重点关注✿★：

　　工业金属（铜✿★、铝）✿★：中美博弈阶段性缓和✿★，需求韧性（新能源+电网投资）叠加供给瓶颈✿★，价格中枢有望继续抬升✿★；

　　战略✿★：新质生产力需求爆发（如钼用于高温合金✿★、镓锗用于✿★、稀土用于永磁）余生请多指教32集泄露版沃疆✿★，供给刚性下价格弹性显著✿★。

　　1✿★、全球经济大幅度衰退✿★，消费断崖式萎缩✿★。世界银行在最新发布的《全球经济展望》中将2025年全球经济增长预期从今年1月份的2.7%下调至2.3%✿★，近70%经济体的增速被下调✿★。世界表示✿★，全球经济增长正因贸易壁垒和不确定的全球政策环境而放缓✿★。与6个月前经济看起来会实现“软着陆”相比✿★，目前全球经济正再次陷入动荡✿★。如果不迅速更正航向✿★，生活水平可能会深受伤害✿★。全球经济数据已经出现下降趋势✿★，若陷入深度衰退对的消费冲击是巨大的✿★。

　　2余生请多指教32集泄露版沃疆凯发k8娱乐官网app下载✿★、美国通胀失控✿★，美联储货币收紧超预期✿★，强势美元压制权益资产价格✿★。美国无法有效控制通胀✿★，持续加息✿★。美联储已经进行了大幅度的连续加息✿★，但是服务类特别是租金✿★、工资都显得有粘性制约了通胀的回落✿★。美联储若维持高强度加息✿★，对以美元计价的有色金属是不利的✿★。

　　3✿★、国内新能源板块消费增速不及预期凯发k8娱乐官网app下载✿★，地产板块消费持续低迷✿★。尽管地产销售端的政策已经不同程度放开余生请多指教32集泄露版沃疆✿★，但是居民购买意愿不足余生请多指教32集泄露版沃疆✿★，地产企业的债务风险化解进展不顺利✿★。若销售持续未有改善✿★，后期地产竣工端会面临失速风险✿★，对国内部分有色金属消费不利凯发k8娱乐官网app下载✿★。凯发k8国际官网✿★，凯发✿★，凯发·k8国际✿★，凯发·k8国际官方网站凯发k8娱乐✿★，凯发k8国际✿★，凯发天生赢家一触即发✿★，