立讯精密跌3%创年内新低 近2月中信证券中金公司喊买

原创 PC4f5X  2021-03-12 18:52 

中国经济网北京3月12日讯 立讯精密(002475.SZ)今日股价小幅高开后震荡走低,截至收盘报40.85元,创今年内股价新低,跌幅3.08%,总市值2873.97亿元。 

近2个月内,中信证券、中金公司、招商证券等券商均发研报唱多立讯精密。 

1月29日,中信证券研究员徐涛、胡叶倩雯、梁楠发布研报《立讯精密(002475)重大事项点评:拟投资控股日铠电脑 消费电子龙头持续垂直一体化布局》称,公司公告称拟投资控股笔电、平板机壳生产商日铠电脑,构建金属结构件生产能力,进一步补齐在整机组装的关键一环,体现出公司在消费电子领域垂直一体化布局顺利。我们持续看好公司在消费电子的横、纵向拓展,同时前瞻布局通讯、汽车业务,料将助力公司长期成长。预计公司2020/21/22 年EPS 为1.04/1.42/1.80 元,维持“买入”评级。   

随后,2月1日,中金公司研究员胡誉镜发布研报《立讯精密(002475):60亿元增资日铠电脑 补强金属件能力》表示,依托系统组装能力,结构件/零组件份额及获利有望提升。1)立讯增资60亿后,日铠电脑的金属结构件及Top Module能力和产能将迎来提升,尤其是过去比较薄弱的手机金属件领域,与同行相比,营运表现仍有较大提升空间;2)立讯在过去的并购及投资中,与和硕表现出较为紧密的关系,此次增资进一步加强了与和硕的战略合作,考虑到立讯(及大股东立讯工业)与和硕都将是苹果系统组装的重要玩家,我们预计,未来立讯上市公司平台无论是金属结构件还是其他零组件业务都有望面临不错机遇。 

研报称,考虑2020年汇兑损益影响,暂不考虑增资日铠电脑影响,我们下调2020/21e 除权后EPS 3%/5%至1.04/1.48 元,引入2022e EPS1.89元,当前股价对应2021/22e 35.8/28.1x P/E。我们维持跑赢行业及目标价70.0元,对应2021/22e 47.2/37.0x P/E,对比当前仍有32%上升空间。 

2月2日,招商证券研究员鄢凡发布研报《立讯精密(002475):60亿增资携手台湾铠胜 打造金属结构件新平台》。其表示,我们坚定看好立讯自下而上,通过提份额、扩品类、延伸新领域、提升管理和财务效率的方向,获得逆势高成长,是很难得的长中短逻辑都非常清晰的优质公司。考虑近期的汇率因素,以及非常保守考虑21年并表日铠11个月的收入和盈利贡献,我们上调20/21/22年营收预测至957/1501/1982亿,归母净利润调整为72.5/105/145亿,对应EPS为1.04/1.50/2.08元,对应当前股价PE为48.5/33.5/24倍,且基本面和布局望持续超预期,未来3-5年高成长逻辑清晰确定,理应享受龙头溢价,我们维持“强烈推荐-A”评级和70元目标价,长期看好公司赶超安费诺/泰科/村田/鸿海等国际巨头,招商电子十年首推品种!

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